對台股而言,1995年是金融股資產股往下走,電子股往上走的轉折年代,當 時的台幣兌美金由27:1貶值到1998年的34:1,除了美國對電子產品的強烈需求外,台幣貶值也大幅增加匯兌收益;反觀台股現況,不正是另一個反轉的 開始嗎,主因是美國經濟衰退,美國市場萎縮,且美元兌台幣已從高檔的34元貶到30.6元,個人預估兩年內將貶值到27元的大關,台幣升值,熱錢擁入的熱 況,將重現1986年至1990年的熱況,台灣土地資產大升,銀行股大漲。

     記得我老爸民國七十九年買過一張180萬的國泰人壽,民國79年當時國泰人壽的股價約1,800元左右,結果到1996年時,台股當時由4530攻萬點, 上攻初期國壽由120元左右漲到200元以上,三商銀(第一銀行、彰化銀行與華南銀行)也都由80元左右漲到160~180元之間,在1997年5月底 時,經濟日報頭版頭條寫到,台積電股票總市值超越國泰人壽,當時大家都認為台積電要大跌,國壽要大漲,因為老一輩的投資人都知道,投資股票一定要看公司有 多少土地與資產,所以當時對電子股的大漲非常不適應,老一輩的都賺指數賠差價,還有人因為放空電子股而傾家蕩產。當時電子股大漲大概只有年輕人賺得到錢, 當時讀台北工專的我,學校旁邊就有個光華商場,天天泡在電腦堆中的學生,反而因為技嘉,華碩等公司的產品很喜歡,而投資產些公司賺了大錢。

     而近二年我持續跟我的朋友說,電子股的時代已經結束,金融股資產的時代來臨,但很少人會相信,因為連我隔壁的老爺爺,都只想買電子股,天天打聽哪一家公司 又接到訂單的消息,但卻忘記大環境已經變了,這些老鄰居都買過一千多元的國壽,但現在卻不相信二、三十元的金融股、資產股會大漲,咳!!!

台股的三次大轉折:

第一次大轉折:

     民國七十五年之前,台幣兌美元為40:1,台灣出口創匯,大量賺取美元,而民國七十年至七十五年期間,以日本、台灣為首的經濟體,因賺取過多美元(美國當 時每年產生近1,600億美元的貿易赤字),最終在美國施壓下,於1985年9月22日,美國、德國、法國、英國和日本5國財長在紐約廣場飯店舉行會議並 達成’廣場協議’,決定5國聯合行動,有秩序地使主要貨幣對美元升值,以矯正美元估值過高的局面。

     平均來說,1988年與1985年比較,德國馬克對美元升值70%,日元升值86%,最終引爆日本與台灣的資金狂潮,導致土地資產大漲,經濟泡沬成型。台 灣當是也因為資金狂潮,房市一日三市,股市從1000點漲到12,682點,我還留著我老爸當時買的先探週刊,民國79年版的,以現在的角度來看,這些公 司跟本乏善可陳,都是靠炒土地,賣交叉持股來賺錢,但當時就是這樣炒到12,682點,可見資金狂潮的威力實在驚人,但在民國七十九年資產泡沬破滅後,台 股一路跌到2,485點。

第二次大轉折:

     第二次大轉折是民國86年,民國85時中共試射飛彈,台股也因此打了近一年的大底部,此後股票指數就從4,474,4,530大漲到10,256點,其中 最重要的轉折是一九九七年六月,台積電的股價市值在當時超過國泰人壽,就宣告金融股資產股的時代退位,電子股的時代來臨,當時台幣的貶值(當時的台幣兌美 金由1995年的27:1貶值到1998年的34:1),加上美國科技產品需求大增,促成了電子股十多年的主流地位,而當時的金融股及資產股,則因為長期 打銷房地產泡沬時產生的不良資產,造成長期營運績效不佳,也因此讓出了主流地位的位置。

第三次大轉折:

     台股第三次大轉折就是現在民國九十七年的現在,主要原因是美國經濟衰退,美元巨貶(台幣短短兩個月升值6%,由32.6升值到30.6元),全球通膨,資 金回到亞洲以中國為首的新興市場等因素,造成台灣電子業及出口產業的重挫,大家可由最近的各大電子公司的財報看到,毛利大降,成本增加,營收不如預期,嚴 重的匯損(如中華電信匯損40億元、友達2007年Q3匯損16億、奇美匯損8.5億、宏達電11億元等),綜合上述原因,台股的電子股已不再是唯一主 流,電子股未來兩年將退位,只有少數族群如LED、LCD等產業較還可投資,其餘保守應對。

     而金融股及資產股等內需產業將會再起,其模式與民國75年至79年有異取同工之妙,雖然部分金融股有海外投資的匯損,但其國內龐大的土地不動產升值效應是 大過匯損的,有失必有得,而我比較喜歡買金融股不喜歡資產股,因金融股本身有股利可配,而資產股常常是炒作,且土地一放就是二十年,不開發無法實現資本利 得。

另一方面,金融股是集資產土地之大成,也就是說金融股其實就是最大的資產股,如:

(a)國泰金(國內最大壽險公司,擁有最多商用不動產)。

(b)富邦金(已投資香港富邦0636,將成為政策開放台灣銀行投資陸銀的優先受惠股)。

(c)三商銀(老行庫,資產很多,不再多說)。

(d)合庫(全台擁有一千多億元的土地資產,且都位於都會區)。

(e)而唯一一支非金融股的首推中華電信(全台資產之多,讓你難以想像,更重要的是每年都分配4~4.5元的現金股息,有夢又有料,不輸台灣肥料(1722))。

     而這些個股未來兩年均有五成至一倍的漲幅可期,若大家不知如何選股,建議不防買這一支ETF寶來金融(0055)( 可參考拙著0050,0051,0052,0053,0054,0055是蝦米碗糕這篇文章),它包括台灣上市金融公司十七家及一家地產公司(國泰建 設),我今日於14.8元左右買進,準備翻一番後再賣出,成交量也大,進出方便。

     就短線來看,台股於三月底之前一定可以看到9,000~9,100點,主流是金融股與資產股,而電子股為反彈而以,建議大家可以賣電子買0055,而就長 線而言,台股兩年內上看15,000~16,000點,而上海股市也可上看7,500~8,000點。最後也希望大家都能賺大錢,不要讓十年才有一次的暴 富機會溜掉了。

PS1:各位朋友若覺得文章不錯,請不吝給我評分,當作是給我的鼓勵,謝謝。
PS2:其它值得參考的文章有拙著0050,0051,0052,0053,0054,0055是蝦米碗糕及美國聯準會降息3碼對全球經濟的影響兩篇文章可參考。
PS3:版權所有,勿於其它地方張貼或散佈,謝謝。
PS4:基於感謝早期讀者,本文貼出後三日後會漲價,畢竟大通膨的時代來臨了,也讓早期購文者享受增值的樂趣。
PS5: 至於我的投資哲學,我會以’縢仔的投機者告白’專欄來闡述,不過最近寫完這四篇文章後(另一篇正趕工中,明天會貼文),會休息一段時間再寫,一方面我有自 己的股票操作及家中事務要處理,另一方面也要看大家對我的文章評價如何,再決定如何寫,何時寫。最後,謝謝大家的支持與指教。

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