inv1977

常常有人在問這件事：

可不可以把要還的錢拿去投資然後把賺的錢再拿去還債......
 
讓我們看看以下的情境...

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 情境一：還債

 固定成本：2.75%房貸外加利息費用支出
 機會成本：固定成本*(1+其他投資機會報酬率)-固定成本

 總成本 = 固定成本+機會成本
        = 欠債沒投資的「機會成本」

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 情境二：不還債
 
 固定成本：2.75%的房貸外加利息費用
 機會成本：固定成本(1+2.75%)*(1+ROI) - 固定成本
 
 總成本=固定成本+機會成本
      
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 因為「機會成本」有一種隱含時間價值觀念
 我會把情境二的「機會成本」狀況納入定存

 意思是若是我承擔固定成本（房貸）的情況下
 對我而言這是負債，亦即要承受的基本「投資風險」
 我除了要賺到比房貸高的「絕對比較收益」
 應該也要負擔損失「同期間的時間價值風險」...

 我們再舉個例子..
 
 我負債200萬，利率是2.5%，每年期末還款
 現在我有兩種選擇：還債或不還債

 情境1：還債

 期末我一共要還200萬*(1+2.5%) = 205萬
 這205萬就是我的「固定成本」...
 要是有一個投資機會（假設無風險）是3.5%的ROI
 所以我可以有207萬的獲利機會
 2萬就是我的「機會成本」（因為選擇要還債而喪失的機會成本）
 所以我的總成本是205萬+2萬，共207萬

 情境2：不還債
 
 還是一樣，我一共有205萬的固定成本要負擔 
 所以我今年年底的「投資風險」就是205萬（因為這是原本要用來還債的）
 只要大於205萬的對我而言都是「有賺頭」
 
 但是205萬這個「投資風險 」
 我們必須經過「比較利益」概念來計算它的「機會成本」

 假設一年定存利率是2.3%
 如果我們把它投入無風險的定存（假定，雖然定存不見得完全無風險）
 期初存定存後期末的收益約為209.72萬

 若是沒有保證能夠「擊敗」一年期定存投資收益的投資工具
 還不如選擇存定存比較能夠賺取「保證獲益」的時間價值
 所以只要能有大於4.72萬的投資收益我就會選擇該投資工具   
 
 如果有人眼尖的話..
 就會發現我把基金的sharp值概念帶入這裡面....:)

 如果有人眼更尖的...
 會看到這個例子的情境二的「機會成本」遠大於情境一的「機會成本」
 那你還會想「欠債投資」嗎？....= =