目前日期文章:200905 (125)

瀏覽方式: 標題列表 簡短摘要

近期,美国次级债危机已经酝酿成大规模的金融危机,继 4月份贝尔斯登破产被托管后,9月初美国政府正式接管了“两房”。9月15日,美国第五大投行雷曼兄弟破产,美林证券也被以500亿美元出售给美国银行, 摩根斯坦利被迫向日本三菱银行出售股份,在危机持续深化之时,美国政府推出了高达7000亿美元的救市计划。25日,华盛顿互惠银行正式倒闭,成为美国历 史上倒闭的最大银行。

  潜伏于次级债危机之下的究竟还有多少风险,美国金融风险升级究竟会对中国经济产生什么样的影响?本报记者采访了宏 源证券结构融资部总经理宋鸿兵。宋曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美和房地美的高级咨询顾问,也是《货币战争》一书的作者。早在2005年,他曾预 言中国将出现严重的通货膨胀。

  美国的真正意图

  《中国经营报》:美国政府近期频频对机构施以援手,托管两房,资助AIG,但也任由雷曼兄弟破产。透过这些不同的救助方式,其背后真正的意图是什么?

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

两年多前,我在《货币战争》那本书里已经谈到美国的债 券可能会出问题。因为它的整个风险机制实际上是基于两个比较有问题的假设:美国房地产市场违约率从长期来看不会有大幅度上升,而在一个窄的区域内波动,另 外,利率市场不会有剧烈抖动。一旦经济遇到拐点而出现了大幅逆转,违约率、利率将突变,整个这套风险机制会产生严重后果。2005年和2006年的杠杆比 率是33倍,后来到了60倍,美国房地产下跌25%,四万亿美元灰飞烟灭,“两房”是无法承受这样的形势的,破产早就注定。

  布什政府的 7000亿救市计划,我认为实际是靠增加国债为代价,去购买在美国债券市场失去流动性的债券产品,包括“两房”的短债。是在解救金融机构。只是到了危机的 第二阶段,已不仅仅是金融机构的问题,本质在于美国资产价格。现在美国房地产价格下滑非常猛烈,引起最大的问题是违约率大幅上升,而从美国政府救市的方法 来看主要是来挽救金融机构,而对于陷入危机的购房者,没有给予相应足够的补偿。这好比是一个病人,真正的病因是违约率,导致大量化脓。一层一层往上裹绷 带,是治标不治本。由于病根没有消失,再过几个月,还会使金融机构爆发更严重的问题。所以从长期看,如果不能真正解决按揭贷款违约率包括垃圾贷款违约率急 速上升的问题,现在所做的一切很可能最后还是难以避免更大的冲击波。

  金融市场是有输必有赢,谁赢谁输一目了然。但在整个次贷危机中我看 不明白,日本、东南亚一些国家,欧洲、美国现在都在赔钱,到底谁赚了?我没有结论,在这里只是提出中国人必须弄清楚的三个问题,第一,谁赚了这些钱?第 二,怎么赚的?第三这些钱在什么地方?如果弄不明白,说明我们还不知道今天的国际金融市场是怎么回事。

  这次危机是一场金融危机,从全球 来看是全球经济结构的问题,这个问题已不是一年两年了,由于美元体系的资源错配,导致全球生产和消费之间严重失调。中国成了全世界最大的商品生产者和世界 工厂,主要消费者是美国,这两者间最大的问题是,美国在借别国的储蓄来实现自己GDP的发展。美国全国储蓄率从1980年的10.06%,逐年下降,到小 布什刚上台变成3%点多,2005年出现负数,美国全国进入不储蓄状态。我们看美国GDP还不错,房地产价格涨得很好,还打了两场战争,就业率比较高,各 种经济数字看起来非常好。可这中间有了问题,既然不存钱,又要花钱,还花这么多钱,钱从哪来?通过金融创新,全球资本一体化,美国向其他国家借储 蓄,2007年有5万亿美元流到美国资本市场,这些钱到美国后,抬高了包括房地产在内的资产价格,压低了美国长期贷款利息。再加上美国为老百姓提供各种各 样金融创新,老百姓很容易把增值部分套现,拿出来花,这个过程就刺激GDP。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

需从金融投资亏损和实体经济冲击两个层面评估中国在这场金融危机中的影响,80%自给率的欧洲或将在危机中获益,而危机的落脚点是世界货币体系的格局调整

  这次危机在本质上是对全球经济失衡的调整,是对需求方过度消费能力、供给方过剩生产能力的总调整

  中国的资金参与维持了美国的过度消费,而这种过度消费回归的过程中,中国借出去的钱就会受到亏损

  现在,整体经济形势、地产和股票市场的低迷、人民币升值预期的走低、利率形势的走转,都让热钱失去了存在的理由。如果热钱在短时间内流出,对中国金融体系的冲击将是严重的

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

美国政府不是在救市,而是在拯救它的整个经济体系。“两房”的最后结局,是被实施“安乐死”!

   自从由他编着的《货币战争》开始畅销之后,宋鸿兵就开始成为国内很多主流专家眼中的“金融阴谋论者”。但恰是这个“金融阴谋论者”,几年前就已经在《货 币战争》中专门辟出章节论述了房地美和房利美这两家在美国拥有者特殊垄断地位的企业,并把它们称为“第二美联储”。在论述中,他甚至已经预言出了今天这场 甚嚣尘上的巨大危机。

  9月11日,曾经在“两房”都工作过,现任宏源证券结构融资部总经理的宋鸿兵接受了本刊记者的专访,解读被美国政府接管后的“两房”危机。

  托管的好处

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

2008年6、7、8月以来,美国金融市场风云突变, 形势急转直下,全球股票市场出现了罕见的集体暴跌行情。笔者曾在6月16日《次贷危机没有过去 警惕美国金融风险升级》(《第 一财经日报》)中明确指出,“美联储完全清楚问题的严重性,一场巨大的金融海啸已不可避免,发生的时间段就是2008年6月到2009年夏,但直到目前为 止,美联储完全没有向世 界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下,世界范围内的广大投资人势必遭受重创。”

  7月12日,历经11天银行挤兑, 美国第二大房贷银行IndyMac轰然倒塌,这是美国历史上破产的最大存贷银行及第二大被关闭的金融机构。

  9月7日,房利美、房地美被美国政府托管,成为美国有史以来最大的金融拯救行动。

   9月16日,美国第四大投行,拥有158年历史,资产高达6000亿美元的雷曼兄弟公司宣布破产,美国股市当日狂泻504点,创下美国2001年911 以来的最大单日跌幅。同日,已有94年 历史,资产高达9000亿美元的美林公司(Merrill Lynch & Co.),周日晚间同意以大约440亿美元的价格将自己出售给美国银行(Bank of America Corp.)。至此,华尔街五大投行高 盛、摩根士坦利、美林、雷曼兄弟、贝尔斯登中,三家已经灰飞烟灭,仅剩高盛与摩根士坦利尚在风雨中飘摇。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

美国当地时间9月7日上午,美国财长保尔森宣布接管美国两大房贷机构—房利美和房地美。对此,此前曾在两房担任高级顾问的宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵认为,“这只不 过是暂时把问题压下来,之后政府很可能会把两房安乐死”。

  数个月前,宋鸿兵亦曾成功预言“两房”危机。“假如美国政府对‘两房’仅仅是短时间的托管,并没有财政部为之承担债务的话,债券持有者们的问题就比较大。持有‘两房’ 债券的中国金融机构可能面临巨额损失。”

  “两房”资金链断裂

  政府之所以会采取措施最终向“两房”伸出援手,“这中间很可能是两房出现了资金链问题,因为很多国家是在减持‘两房’的债券。所以它们现在面临着的一个问题就是:自有 资金不足,筹资又没有什么渠道。”宋鸿兵说。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

上周末,《货币战争》的作者宋鸿兵来渝出席重庆移动全球通VIP大讲堂。面对众多投资者,这位国内新派经济人士以《解剖金融危机》为主题,对时下的国际金融形势及国内股市、房市、金市等投资热点进行了个性化的剖析。

  次贷危机进入第二阶段

  目前距美国次贷危机爆发已有一年,随着美元近期表现出的强势,不少人认为次贷危机及其影响已近尾声。然而,宋鸿兵却提醒称:这场金融危机不仅没有结束,而且还可能进一步升级。

  他认为,美元走强是在美国经济并无大的起色且所有的指数都向下的条件下突然出现的,这很不正常并难以持续,因此不能据此判断次贷危机已经结束。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

任何一种能够实现“财富储藏”功能的优质货币,前提必须是商品。任何脱离这一历史铁律的货币,最终都难逃不断贬值的下场

  目前,人民币对美元究竟是该升值,还是贬值的争论不绝于耳。但是,大家实际上忽略了一个更为重要的问题,就是货币的购买力本来应该是越稳定越好。升值也好,贬值也罢,问题的核心是货币应该“保值”。换句话说,货币必须拥有内在的价值锚。

  货币四大功能

   当人们谈到要拥有财富时,他们实际上是希望拥有别人的劳动产品或服务。当人们希望获得货币时,其实是要拥有在未来某个时刻,能够得到所需要产品或服务的 兑现能力。这种出售商品与服务而获得货币的过程,体现的是货币的“交易媒介”功能,未来兑现的过程则体现出货币“支付手段”的作用。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

宋鸿兵目前的正式身份是宏源证券结构融资部总经理。从去年回国至今,他靠着《货币战争》这本与主流经济学说大相径庭的演义式金融读本而名声大振,让国内普遍流行的外资阴谋论者拥有了新的崇拜对象。

  在温和的外表之下,他对自己的观点却有着异乎寻常的韧性。理工科的学习背景影响到了他的思维方式,“不管是由谁来说的什么说法,都是先怀疑再相信”。

  从去年书中所写的“整个世界金融都有幕后掌握者”,到今年评价次贷危机时说 “也许很多年后,我们才发现美国的次级债危机其实是一场洗钱的骗局”。他说,“我相信,纯粹的市场经济是不存在的,肯定有人的因素在里面。”

  在近日接受《经济观察网》记者专访时,宋鸿兵再次用自己的独特视角对当下扑朔迷离的国内外经济局势给出了独特的答案。A股现在仍然难言说底,因为它已跟国际市场联动。而近期美元、黄金石油的暴涨背后肯定有庄家,“不然,很多问题将无法解释,”他说。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

6月中旬,京郊一家清静的茶社里,坐在本报记者对面的,是畅销书——《货币战争》的作者宋鸿兵。这位身着淡青衬衣、运动短裤前来赴约的年轻人被主流专家们称为“金融阴谋论者”。

   谈话中,宋鸿兵的观点令记者颇感意外。他说:“美国金融危机可能进一步升级,一场巨大的“金融海啸”已不可避免。其中2008年的6月、7月、8月和 2011年8月对世界金融市场的冲击将最为剧烈。他以“大地震”、“金融海啸”、“火山喷发”、“冰河期”来形容危机的四个阶段,分别对应已经发生的“次 贷危机”、正在到来的“信用违约危机”、即将发生的“美元危机”、“全球金融危机”。

  宋鸿兵对我国经济担忧的程度,远远超出当时的学界和研究界。

   在他看来,2007年我国反通胀是对的,因为当时通胀还没有全面爆发。但如今通胀是全球性的、输入性的,靠一国之力难以挽回。在这个过程中实际上已经酝 酿了另一个危机——金融危机。金融危机的主要表现,一是热钱的集中反向流动,二是以房产为代表的金融地产将有一场大洗牌,中小型公司的资金链将出问题,卖 地、抛售变现、缺钱等一系列问题将凸显出来,这些都应当引起管理层的足够警惕。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

几年前写作《货币战争》时,宋鸿兵专门辟出了一节论述房利美和房地美。他把他们称为“第二美联储”。

  在书中,他预言了如今的这场危机:“(房利美和房地美)的软肋在于对短期利率突变防范有严重缺陷……一旦出现突发事件,(他们)数万亿美元的债券可能在几小时内丧失流动性,美联储甚至来不及出手相救。”

  很不幸地,这个预言今天正在被验证。

  明知故犯

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

美联储完全清楚问题的严重性,一场巨大的金融海啸已不可避免,发生的时间段就是2008年6月到2009年夏,但直到目前为止,美联储完全没有向世界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下,世界范围内的广大投资人势必遭受重创。

   如果说一场席卷全球的金融风暴无法避免的话,那么危机的四个阶段可以做一个形象的比喻:第一阶段的次贷危机好比是全球资本市场的大地震;第二阶段的信用 违约危机就是一场国际金融海啸;第三阶段的利率市场恐慌相当于美元危机的火山喷发;第四阶段的全球金融危机就是一片衰退下的冰河期。现在,第二阶段来了!

  海啸登陆

   2008年6月6日,美国股市出现了15个月以来最大跌幅的“黑色星期五”,纽约股市暴跌394点,其幅度甚至超过了次贷危机最高峰的2007年8月。 显然,次贷危机并没有结束,而是剧烈升级了。在毫无预警的情况下,世界金融市场中海啸级别的金融风暴已经悄然登陆,这次的主角就是现在还鲜为人知的信用违 约掉期(CDS,CreditDefa ultSwap)。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

A股危机根源在华尔街

   A股的暴跌接近尾声了吗?《货币战争》的作者宋鸿兵的回答是:“不!”他认为A股危机的根源在华尔街,日前次贷危机已经进入第二阶段——信用违约危机, 这一阶段的破坏力是此前一年的3倍,将重创包括A股在内的全球股市。昨日,本报记者(以下称“商报”)在《黄金年鉴2008》中文版中国地区发布会上,就 国际经济对A股的影响独家采访了宋鸿兵。

  商报:您如何看待源自去年的这场美国次贷危机,目前危机是即将过去还是刚刚开始?

  宋鸿兵:自6月开始,美国次贷危机进入第二阶段,即信用违约的危机。第一阶段是流动性危机,为解决这一危机,美联储注入流动性超过万亿美元,到这却没能解决信用违约的问题。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市里只有两种情感——希望和恐惧。问题是,当你该恐惧的时候你却满怀希望;而该满怀希望的时候,却又十分恐惧。

  美国次贷危机对全球造成了重大影响,在大家感觉这场风波慢慢平息的时候,却不知更大的海啸正席卷而来……

  6月14日,“财富大讲堂”第二讲开讲,宏源证券投资银行结构金融部总经理、《货币战争》作者宋鸿兵主讲。

  宋鸿兵表示,美国次级债对世界的冲击远不止是次贷风波,如果要总结,可以把它的影响概括为四个阶段:金融地震、金融海啸、火山期和冰河期,而我们即将进入金融海啸的爆发期。他对接下来的金融形势作了一系列推测与分析。次级债的深远影响

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

最近一段时间以来,市场上关于美国次贷危机的高峰期看似已经过去、预测美国经济年底触底、美元即将反弹的观点似乎日渐成为主流,情况果真如此吗?

  其实,正在发生的美国次贷危机只是美国全面债务危机的引爆器,美国债务高企这一结构性矛盾存在导致全球金融危机的可能。

  金融危机的四个发展阶段

  危机发展过程大致将经历四个发展阶段:

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

摩根士丹利公司28日发布的一份报告称,由于越南国家银行(央行)在国内通胀率高企和外贸逆差扩大的情况下,仍使越南盾保持坚挺,因此越南正面临一场“货币危机”,这场危机与泰铢1997年时的情况类似。

   12个月期的无本金交割远期外汇交易(Non-deliverable Forwards,下称“NDF”)显示,外汇交易者们正在押注明年越南盾兑美 元将贬值39%。上述报告的作者斯图亚特·纽罕姆在报告中说,越南的经常账户赤字、外汇储备和通胀率均处在与越南盾“方向偏离的”水平。

  报告称:“(危机的)很多基本条件已经成形,包括货币估值过高、经济处于危险的失衡状态、外汇储备较低。”

   截至28日17:40,越南盾兑美元汇率为16229:1,今年以来已下跌了1.3%。越南国家银行设有一个每日参考汇率,要求涉及越南盾的外汇交易在 这一参考汇率正负1%之间的区间进行。而12个月期的越南盾NDF合约显示,越南盾本周已经贬值22%,兑美元贬至22550:1。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

4月20日上午,在北大资源宾馆三层1308室,应乌有之乡书社的邀请,《货币战争》一书的作者宋鸿兵先生作了题为“美国金融危机前景及对中国金融安全的影响”的讲座。

  宋老师的讲座主要讲了两个大的问题。一是次债危机的成因及后果;二是为什么黄金是诚实的货币?

  一、美国的次债危机将引发全球性的金融危机

   对于正发生在美国的次债危机,目前存在着两种不同的观点。一种观点认为它对美国的经济构不成多大的威胁,有点类似于2001年IT泡沫破灭时所造成的影 响;另一种观点则认为它是自1929年以来美国历史上最为严重的一次危机。宋老师认同后一种观点,这是一次非常严重的衰退,它是由于长期累积而造成的病, 它的不断发展将会导致全球金融危机的爆发。

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

我和 张老师神交已久,张老师应该是国内学术界最早也是最深入探讨货币发行与经济政治相关性研究的学者之一。特别是张老师的《美洲白银与西方世界的兴起》一书最 具代表性。去年12月与张老师相见时,他提到的中国战国时代的秦半两流通域与秦国最终统一天下的相关性的观点令人印象深刻,受到张老师的启发,我在对比古 罗马时代帝国强盛周期与罗马货币流通域时得到了近似的结论。另外,张老师在宋辽金元明的纸币制度对帝国兴衰的深刻影响方面的观点,极大地调动了我对中国古 代货币史的兴趣。

       关于《货币战争》的问答

  张宇燕

    问题一:中信出版社最近出版的《货币战争》一书,在社会上引起了热烈反响。在书中,作者宋鸿兵先生讲述了以罗斯切尔德家族为代表的“国际银行家”操纵世界300年工业化历史的故事。他所讲的那些听上去令人震惊的故事都是真的吗?

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

次贷危机是美国债务危机的导火索,这一危机可能持续3年以上,并可能演化为美元危机,甚至爆发全球金融危机。而黄金在这个时候的投资价值得到体现

  作为《货币战争》的作者,宋鸿兵是讨论次贷危机对A股市场影响非常理想的人选。事实上,曾在美国第二大按揭公司房地美工作过的宋鸿兵,对于美国次贷危机的形成和发展,确实有着更为深刻的认识。

  次贷危机能否演化为全球金融危机?次贷危机将如何对中国A股市场产生冲击?在世界经济面临次贷危机冲击的时刻,投资者如何保护自己的财富?就此话题,记者专访了《货币与战争》的作者、宏源证券投资银行结构金融部总经理宋鸿兵先生。

  危机可能升级

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

美国自暴次贷危机全球股市大跌,目标直指中国。 

   在这场中美金融战中,美国次贷危机丑闻涉案要犯世界大银行大投行对冲基金,即国际游资全部满仓套牢了,各国央行给它们的扩充资本金的注资也全部套牢了。 美联储主席伯南克举双手投降,股神巴菲特紧抓时机叛变投诚并因此获得全球首富的称号,美国股市也连跌两天,跌破1月22日的收盘指数跌破12100点。同 时,国际游资重要成员,美林不得不宣布退出次贷业务,花旗不得不断臂求活抛次债,还有其它银行不是关闭次贷部门就是收缩次贷业务。 

  这些是中美金融战中方首战告捷的标志吗?不是! 

   美联储主席伯南克举双手投降,自己主动投降还说得过去还算体面。巴菲特还知道借坡下驴把次贷危机给甩了,还上电视台大秀了一把名利兼收,有这个大包袱他 还怎么当世界首富?这全靠俺成全了他。美国总统小布什没有投降,当把枪指着他的脑袋问他投降不投降的时候,哈哈,美国总统小布什的体面何在?丑媳妇总要见 公婆,可不是,没过两天美国次贷危机经济衰退的坏消息又一次大爆发。而美国总统小布什迟早都还得投降,因为高潮过后总是低朝,经济过热之后总是衰退,股市 涨高了总是要跌。 

inv1977 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()