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2008/03/14 15:27
記者周永旭／編譯

紐約時報14日指出，美國經濟正遭遇「完美風暴」的侵襲，所有經濟面向幾乎同時出現問題，從消費力降低、物價上漲、貸款利率升高、美元貶值、再到 包括石油在內的原物料商品頻創歷史高價。報導說，這種混合金融與經濟毒素同時來襲的發展，正考驗著決策者應變的能力，同時註定讓美國經濟陷入衰退。

13日美元對各個主要貨幣的匯率同創歷史新低，日圓兌美元匯率站上100大關，金價首度站上每盎司1000美元，美國各銀行又再一次調高房貸利率，政府數字顯示零售業銷售額在2月滑落，消費者持續緊縮在汽車、家具與電子產品的支出。

報導說，起因於次貸危機的美國經濟下滑的現象註定讓經濟陷入衰退，雖然現在的情況與1970年代仍有很大的差距，但是不斷走高的通膨數字，卻讓人不得不憂慮1970年代的停滯性通貨膨脹可能再起。在停滯通膨的狀況下，經濟成長停頓，失業率與物價同時走高。

自去年8月次級房貸風暴舖天蓋地席捲而來之後，聯邦準備理事會與美國政府所採取的行動都只能夠短暫激勵股市。到目前為止，他們對於如何阻止經濟持續衰退沒有發揮多大的作用。

許多專家警告，政府在保護經濟的同時，千萬不能惡化通貨膨脹，創造出像是去年崩盤的房市的新泡沫。如今看來，低利率和增加政府支出已經不足以振興 經濟，有些專家甚至認為，只有經歷痛苦，才能解脫痛苦。嘉信理財的首席投資策略師桑德斯說，政府下藥拯救經濟必須十分小心，「我們現在處理的很多是破產問 題，我們必須要讓體制把問題沖走」。

根據這種看法，市場最終將會自行修正。一旦房市與貸款市場跌得夠低，自然就會吸引買家下手；美元會持續走貶，直到弱勢美元提振了美國的出口，並進而刺激了整個美國經濟。至於股市與債券還會持續下挫，直到那些借大錢來操作的玩家被逼退出市場，讓保守的投資者願意進場撿便宜。

在過去12個月，美元對全球6種主要貨幣貶值近14％，跌到自1970年代美元匯率開始自由浮動以來的最低點；相較之下，美國元月份的出口增加16.3％，進口增加10.9％。

美元的走貶促成了原物料商品價格的攀升。因位石油、糧食和許多其他原物料都是以美元計價，所以當美元越來越不值錢，賣家就會調高價格來彌補損失。 美元的弱勢也是原油價格過去6週每桶大漲23美元的原因之依。在13日，紐約商品交易所的原油期貨價格首度站上每桶111美元，金價同日一度突破每盎司 1000美元。

MF Global能源部門的資深副總裁基爾達夫說，投資人現在紛紛拋棄美元，轉向如原物料的硬資產，這正是推升油價的動力。

對美國消費者而言，在房價下跌，銀行緊縮信用調高利率的同時，又受到原物料上漲的衝擊，導致大家紛紛節衣縮食，讓零售業銷售額與消費者支出同時減少。一些分析家認為，美元似乎已經跌到了不該再繼續下跌的水位。

美國聯準會去年把利率從5.25％降到3％的決策，正是導致美元走貶的最大因素之一。由於歐亞的利率相較美國為高，因此讓投資人拋棄美元轉向歐元或日圓。

聯準會的決策者承認，美元走貶確實有帶來通貨膨脹的疑慮，但聯準會強調他們更關心的是美國經濟的衰退。聯準會主席柏南克週五將發表演說，讓外界可以得知聯準會最新的看法。一般預料，聯準會下週將會再度降息。

在聯準會同時要對抗通膨與捍衛經濟成長的同時，美國的金融體系開始承受到嚴酷的壓力。在週四，凱雷集團旗下的凱雷資本因為積欠166億美元債務，面臨破產邊緣。