錯誤解讀成本概念 台幣升值反有匯兌收益

【姚 惠珍╱台北報導】外資麥格理日前提出「台幣升值對鋼鐵、石化等原物料產業衝擊最大」的警語,台塑集團主管表示「相當訝異」。台塑(1301)主管指出,石 化原物料計價以美元計價,有助成本減輕,2月台幣升值0.75元讓台塑賺進1億元匯兌收益,對台塑化(6505)更是利多,遑論衝擊毛利5~14%,「報 告突顯麥格理對石化產業不了解,不具參考價值。」

 

嗤之以鼻
台塑集團指出,麥格理錯誤解讀成本概念,報告以中鋼(2002)為例,認為台幣升值有助採購成本降低,下游業者會要求產品調價,但忽略國際鐵礦砂漲6成墊高成本,與台幣升值對成本影響,孰輕孰重很清楚。

 


升值1元每年多賺70億
「況且下游需求也是關鍵因素」,該主管以去年乙二醇原料成本並無上漲但產品行情翻漲1倍,說明下游需求強支撐售價高漲的狀況。
台 塑化(6505)主管指出,台幣升值對捧美元買原油的台塑化來說是利多,以中油公布數字為例,2月中油僅匯率盈餘就高達20多億元,台塑化也有10多億元 進帳。去年台塑化進口大於出口高達2260億元,相當於70億美元,台幣升值1元等於1年多賺70億元,「何來衝擊可言?」
南亞(1303)高層 表示,南亞有7成產品外銷,台幣升值對南亞來說是負面影響,但程度不大。以2月為例,台幣升值0.75元,南亞匯損約1億多元,「1億佔整月營收 0.5%,應該不算多吧!」2月營收衰退是因為工作天數減少,不是匯率影響,一名南亞主管開玩笑說:「他們(麥格理)是不是搞錯了。」
台塑集團主管分析,以進出口值來看不完全正確,台塑、南亞與台塑化買原料都是以美元計價,但卻都不算是「進口」,從進出口值來看,會有點「高估」台幣升值對營收衝擊。

 

對營收影響僅約1.5%
但即便如此,僅以去年台塑進出口值來看,若台幣升值1元,整年營收也只短少23億元,南亞短少33億元,台化約20億元,「對營收影響約1.5%,毛利更是少到不用說了,真不知他們報告怎麼做的?」
1月下旬麥格理看淡台塑四寶今年表現,主要基於中東乙烯新產能釋出對整個石化產業的影響,調降四寶EPS,這是個人解讀不同,對此台塑無所謂;但這次從台幣升值角度說對石化產業受創最深,根本不知道依據何來,也未見麥格理來訪談公司,這種報告根本不具參考價值。」
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