根據《TheStreet.com》報導,他在聲明中指出,一直以來都主張經濟衰退將超過今 (2009) 年年底,此次他雖然修正之前提出的經濟展望,但和之前提出的沒什麼不同。如果各媒體有不同的看法,那就是被人斷章取義。

他表示,在許多場合中都指出,這一波經濟衰退將持續約 24 個月。經濟市場已進入衰退 19 個月了。如果正如他預測的衰退將在今年年底結束,就是持續 24 個月的衰退,將於 2010 年開始復甦。簡單地說,他並沒有預測「今年年底前出現經濟增長」。

事實上,魯比尼在去(2008)年就指出,這將是一個深長且在底部拖很久的U形衰退,將持續 24 個月之久。然而在此同時,市場卻認為這只是一個短期、淺V型、僅長達 8 個月的衰退,就像 1990-1991 年和 2001 年出現的衰退。

現在這場辯論已經結束,畢竟市場已經度過 19 個月嚴重的經濟衰退。因此,市場正處於深U形的衰退中,V型理論已完全不適用現在的情況。如果衰退到今年年底結束,那麼情況將正如他所預測的,衰退將持續 24 個月。因此,此次衰退將是前 2 次衰退期的 3 倍長,也比前 2 次衰退期中累計國內生產總值減少數的嚴重程度再多 5 倍。

他也一直主張,雖然市場預測美國經濟明年將復甦,接近潛在增長率,但他反認為近 2 年將出現較為停滯、低於標準和預測趨勢的復甦情況,增長率平均約為 1%,潛在增長率可能更接近 2.75%。

他主張,明年強硬政策的困境出現時,到 2010 年底可能出現雙重落底的W型衰退。原因在於 2 個方面:一方面,提前取消寬鬆的貨幣和財政政策,卻受到經濟復甦乏力和通縮壓力因素的作用下,將造成經濟陷入另一波衰退。另一方面,維持龐大的預算赤字和 不斷地發行貨幣彌補赤字,最終市場將擔心中期財政的可持續性,增加通貨膨脹預期,造成長期利率的提升,進而導致私人需求遭排擠。

雖然衰退將延續超過今年年底,但復甦力道疲弱。原因在於家計部門、金融體系和企業部門的債台高築,加上公部門也有運用無法維持的財政赤字和累積的公債,進行大規模的再舉債經營。

此外,正如他最近加以詳細補充的言論,就業市場仍然十分虛弱。他預測 2010 年的最高失業率將接近 11%。

如此高的失業率,將對勞工收入和消費增長方面造成不利影響;家計單位將延後落底,造成更多的違約和更多的銀行貸款呆帳,包括住宅和商業抵押貸款、信用卡﹑汽車貸款和槓桿融資等;甚至在任何剌激政策執行前,就已擴大預算赤字的缺口;且保護主義的壓力將增加。

因此,對於美國和全球經濟而言,這的確是黑暗隧道裡的一絲曙光。不過,正如魯比尼的一貫主張:經濟衰退將持續超過今年年底,復甦力道疲弱和可能出現雙重落底的風險,正巧是這個時機的挑戰,加上撤離貨幣和財政政策的規模,將會令投資人更加害怕。

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